Thị trường định giá rủi ro CoreWeave vỡ nợ 60% trong 5 năm, trong khi JPMorgan nói không có gì đáng ngại

Thị trường trái phiếu đang định giá rủi ro CoreWeave vỡ nợ trong vòng 5 năm tới ở mức trên 60%, trong khi cổ phiếu CRWV đã giảm 20% trong ba ngày giao dịch đầu tuần. Trái phiếu đã rơi vào vùng distressed theo định nghĩa tiêu chuẩn, tức là lợi suất cao hơn trái phiếu chính phủ trên 1.000 điểm cơ bản.

Chamath Palihapitiya là người đầu tiên chú ý đến vấn đề này và đặt câu hỏi về toàn bộ mô hình kinh doanh của CoreWeave. Phía JPMorgan lại có cái nhìn khác, các nhà phân tích của ngân hàng cho rằng nợ tăng là do mở rộng nhanh chóng để xây dựng trung tâm dữ liệu, chứ không phải dấu hiệu cho thấy kinh tế của dự án đang sụp đổ. Nhu cầu vốn cao là do doanh nghiệp đang tăng trưởng, không phải do doanh nghiệp yếu kém.

Vấn đề là thị trường không nghe theo JPMorgan. Các nhà đầu tư trái phiếu rác bắt đầu thắt chặt các điều kiện đối với các công ty khởi nghiệp. AI Những bên khác thậm chí còn chưa phát hành trái phiếu. Nếu CoreWeave, một trường hợp tham chiếu của ngành, còn bị định giá như thế này thì các công ty nhỏ hơn với dòng tiền yếu hơn sẽ càng khó huy động vốn để xây dựng cơ sở hạ tầng AI.

Đọc thêm: Bloomberg: CoreWeave Woes Risk Shutting Down AI Junk Market และ Bloomberg: JPMorgan khẳng định hoạt động kinh doanh của CoreWeave vẫn vững mạnh